«Софтлайн» развивает кластерную бизнес-модель и инвестирует в инновации

Российская группа компаний «Софтлайн» объявила консолидированные финансовые результаты своей деятельности за второй квартал и первое полугодие 2025 года, полученные в ходе аудита в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности (МСФО).

Согласно опубликованному отчету, за шесть месяцев 2025 года валовая рентабельность Группы достигла 37,8%, прибыль составила 17,4 млрд руб., что на 10% выше аналогичного показателя прошлого года. Оборот компании вырос на 8% год к году и достиг 46,1 млрд руб. Скорректированная EBITDA составила 3,5 млрд рублей, показав рост на 3% год к году.

Генеральный директор ПАО «Софтлайн» Владимир Лавров
Фото: Игорь Новиков/ICT-Online.ru

На пресс-конференции, посвященной подведению финансовых итогов, генеральный директор ПАО «Софтлайн» Владимир Лавров отметил, что оборот Группы с продаж сторонних решений в первом полугодии 2025 года остался на прежнем уровне (30,2 млрд руб.). Весь прирост обусловлен продажами собственных решений: их оборот достиг 15,9 млрд руб., что на 26,2% выше аналогичного прошлогоднего показателя (12,6 млрд руб.). Доля собственных решений в обороте Группы достигла 34% (рост год к году на 8%). Доля валовой прибыли, полученной Группой от продажи собственных решений, составила 68%.

Основой для роста бизнеса компании в 2025 году стало продвижение многолетних мультивендорных контрактов. Рост доли собственных решений усилился за счет синергетического эффекта от интеграции в структуру Группы нескольких компаний, приобретенных ранее.

От генерального партнера Microsoft в России к поставщику собственных решений

Сильный интерес к финансовой отчетности ПАО «Софтлайн» объясняется не только активностью ее акционеров (акции группы торгуются на Московской бирже, MOEX). История Группы во многом является проекцией на развитие российского рынка крупных программных разработок в целом. В частности, «Софтлайн» оказывает большое влияние на отрасль заказных разработок и интеграционных решений, которая оказалась в непростых условиях после 2022 года.

Компания «Софтлайн» (Softline) была образована в 1993 году как поставщик ПО прежде всего научной направленности. Рост ее бизнеса происходил параллельно с развитием ИТ в России. Со временем компания сформировалась как широкопрофильный системный интегратор, ведущий деятельность по внедрению и сопровождению лицензионных программных продуктов. Одним из ее главных партнеров стала компания Microsoft. Начиная с 2001 года «Софтлайн» был ее крупнейшим в России дистрибьютором, а поставка продуктов Microsoft дополнялась широким набором сервисных и консалтинговых услуг.

Помимо Microsoft, «Софтлайн» являлась партнерским каналом, через который продвигали свои продукты и услуги в России более 500 глобальных поставщиков ПО и оборудования: например, Adobe, Autodesk, Cisco Systems, Citrix, Dell, EMC, HPE, Huawei, IBM, Oracle, Salesforce, Symantec, VMware, «Лаборатория Касперского» и др. Компания активно развивала международное направление, поставляя ИТ-решения и сервисы на рынки Восточной Европы, Центральной Азии, Латинской Америки, Индии и Юго-Восточной Азии. Ее офисы располагались в 55 странах мира. Там в начале 2020-х гг. компания активно предлагала услуги поддержки частных и публичных облаков, комплексные решения в области кибербезопасности и другие сервисы. Оборот «Софтлайн» в 2020 году составил 1,8 млрд долларов, продажи росли стабильно на протяжении более десяти лет в среднем на 20% ежегодно. При средневзвешенном курсе доллара 72,3 рублей за 2020 год оборот компании составлял 130,2 млрд руб.

В 2021 году компания вышла на Московскую и Лондонскую биржи, по итогам IPO сумев привлечь 400 млн долларов. Однако события 2022 года внесли существенные коррективы в ее планы.

Разделение бизнеса

После ухода Microsoft из России и прекращения вендором технической поддержки российских партнеров компания «Софтлайн» оказалась в непростой ситуации. Она обладала экспертизой, которая во многом опиралась на продуктовую линейку Microsoft, но эта экспертиза в России теперь была мало востребована.

В результате в 2022 году бизнес «Софтлайн» был разделен на две независимые ветви. Российская часть была выкуплена Игорем Боровиковым, основателем компании, и преобразована в ПАО «Софтлайн». Международная часть сохранила свою ориентированность на продукты глобальных вендоров, а также прежнюю штаб-квартиру в Лондоне, и была переименована в Noventiq.

В первой половине 2023 году торговля акций Noventiq была прекращена на Лондонской бирже, а через полгода значительная часть (82%) ее глобальных депозитарных расписок (GDR) была обменена на акции ПАО «Софтлайн». Их торги стартовали на Московской бирже в категории бумаг «высокотехнологичные секторы экономики». Такой выбор был привлекателен для инвесторов-физических лиц, поскольку позволял воспользоваться налоговой льготой.

Динамика стоимости акций ПАО «Софтлайн» на Московской бирже (MOEX)
Источник: «Софтлайн»

По пути цифровой трансформации и M&A

Получив в 2022 году серьезный вызов своей бизнес-модели, в «Софтлайн» ее коренным образом пересмотрели. За основу будущего роста были взяты такие важные рыночные преимущества Группы, как большой штат опытных ИТ-специалистов (более 8 тыс. человек), сохранившийся портфель российских решений (более 5 тыс. вендоров), полный набор услуг и решений для реализации программы цифровой трансформации, широкий перечень B2B-клиентов из различных отраслей (более 100 тыс. компаний). Главным вектором развития «Софтлайн» была принята модель роста через сделки M&A (слияние и поглощение).

Логика выбора была очевидна: высвобождение различных рыночных ниш после ухода ведущих западных вендоров и активная политика государства по стимулированию создания импортозамещающих решений привели к стихийному появлению многочисленных, похожих между собой программных продуктов от различных, в том числе небольших, компаний. Часто такие команды могли предложить рынку только решения начального уровня, а для широкого внедрения им требовались инвестиции и доступ к рынку потребителей. В такой ситуации должен был возникнуть механизм для отбора наиболее перспективных решений: дающий стартапам недостающие возможности для увеличения капитализации. «Софтлайн» выбрал это направление как стратегическое.

Сделки M&A влияют на целый комплекс бизнес-процессов. Они требуют сопутствующих юридических проверок компаний (Due diligence) и предусматривают интеграцию одной компании в другую, их объединение или слияние. При этом каждая сделка носит индивидуальный характер: одни направлены на расширение бизнеса, другие – на приобретения новых торговых площадей, третьи на оптимизацию производства и т. д. Это непростой механизм, но «Софтлайн» пошел по пути его реализации в России.

Развитие кластерной модели

Модель развития «Софтлайн» была обозначена в 2023 году как создание маркетплейса бизнес-решений с добавленной стоимостью в области ИТ. Компания стала развиваться как структурированный холдинг с инвестиционно-технологической направленностью и фокусом на инновации.

Как отметил Владимир Лавров, компания сегодня ставит во главу угла кластерную стратегию преобразования. К 2025 году в ее структуре уже полностью сформировались две базовые единицы: кластерs FabricaONE.AI и «СФ ТЕХ» (SFTech.PRO). Такая форма развития нацелена на формирование «правильной» бизнес-модели в каждом из ключевых сегментов. «Это позволяет увеличивать EBITDA и денежный поток. За счет инвестиций в растущих сегментах рынка формируется усиленный мультипликатор, который будет давать положительный результат на общую капитализацию кластеров и всей группы в целом», – подчеркнул Владимир Лавров.

Характеристика кластера FabricaONE.AI
Источник: «Софтлайн»

Кластер FabricaONE.AI объединяет разработчиков тиражного и заказного ПО. Сейчас в его портфеле насчитывается более 50 тиражных продуктов. По данным на 2024 год, это крупнейший игрок на российском рынке заказной разработки, имеющий в активе более 5000 сотрудников и около 1400 клиентов.

Большое внимание при развитии этого кластера уделяются применению технологий на основе ИИ. Они используются как для внутренней разработки, так и для взаимодействия между подразделениями, благодаря чему обеспечивается сокращение затрат. По оценке Владимира Лаврова, применение ИИ позволяет почти на 25% сократить объем ресурсов, необходимых для реализации проектов заказной разработки.

Структура кластера SFTech.PRO
Источник: «Софтлайн»

Кластер SFTech.PRO (Smart Future Technologies) – это первый в России набор высокотехнологичных решений для корпоративных, промышленных и инфраструктурных заказчиков. В нем консолидированы накопленные компаниями–участниками кластера компетенции в соответствующих областях.

Идея этого кластера – в интеграции передовых технологий для получения готовых решений, востребованных заказчиками из разных индустрий. В настоящее время уже частично охвачены такие направления, как промышленный сегмент, телеком, выпуск медицинского оборудования, кибербезопасность.

Собственные решения – драйвер рентабельности

Выбор кластерной структуры связан еще и с тем, что «Софтлайн» нацелен делать профессиональные инвестиции в перспективные сегменты ИТ. Синергия различных технологий должна повысить потенциал развития, позволить выводить на рынок комплексные продукты и решения.

Второе направление развития «Софтлайн» сейчас – это международный сегмент. В 2025 году здесь так же были сделаны определенные успехи: открытие хабов и офисов за рубежом.

Как отметил Артем Тараханов, глобальный финансовый директор «Софтлайн», главный достигнутый показатель Группы – это рост валовой рентабельности собственных решений за 6 месяцев 2025 года на 38%. Доля собственных решений компании от оборота выросла за год на 26% – с 12,6 до 15,9 млрд руб. В то же время основная часть оборота (30,2 млрд руб.) приходится на сторонние решения.

При общем размере EBITDA за 6 мес., равном 3,5 млрд руб.. ее ежегодный рост в 2025 году составил всего 120 млн руб. Сдерживающими факторами остаются высокие выплаты сотрудникам, которые необходимы для их привлечения и удержания.

В 2025 году аналитическое агентство «Эксперт» подняло прогноз развития «Софтлайн» до уровня «Позитивный».(ruBBB+). В то же время решением Совета директоров «Софтлайн» отменена выплата дивидендов в 2025 году, хотя это предусмотрено дивидендной политикой компании.

Глобальный финансовый директор ПАО «Софтлайн» Артем Тараханов
Фото: Игорь Новиков/ICT-Online.ru

Артем Тараханов обозначил основные цели компании на 2025 год: добиться ежегодного оборота в размере 150 млрд руб, поднять валовую прибыль до 43-50 млрд руб., обеспечить скорректированный размер EBITDA на уровне 9-10,5 млрд руб.

Несмотря на сложную геополитическую ситуацию в мире, менеджмент «Софтлайн» уверен, что для успешного развития инновационных отраслей в России им необходим выход на рынки капитала – как внутренние, так и внешние. Для реализации этой задачи компании необходимо придерживаться принципов открытости и прозрачности, что выражается, в том числе, в раскрытии подробных финансовых сведений. Этот шаг нацелен на повышение управляемости ситуации и более фокусные инвестиции в выбранных сегментах бизнеса.